有20个亿的现金，其中融资部分是15个亿，而融资成本大概是13%。你准备怎么拿地？”
孙洪彬沉吟了一下，“我会拿出15个亿以上的资金铺开拿地，只要我的周转率足够快，10个月以内完成一个项目周期，我的融资成本就会从13%降低到10%。”
张晨点头，“好，这时问题来了，如果这个时候，国家突然改变了政策，因为房价上涨过快，打压地产，不给你贷款，同时，老百姓因为大家都在唱衰地产，持币待购，你的房子突然间卖不出去，你怎么办？”
孙洪彬一愣，“这种可能性很小，但既然是推演，到时候我会寻求上市。我相信老百姓的购房需求始终是有的，政府压制不住，最多一年，就又会买房。通过上市，只要让我撑过这一年，相信房价会飙升，我的拿地成本低，到时候会大赚。”
张晨追问：“如果a股上市不成功呢？要知道，现在虽然上市简单，但国家对证券市场的监管也越来越严。尤其到了调控地产的程度，我相信证监会也不会批准你的上市请求。”
孙洪彬把自己带入到这个情境中，面色稍显沉重，“如果国内上市不成，我们就寻求海外上市，比如香港。”
张晨继续追问，“你的盈利率如此之低，负债率如此之高，香港股市监管比大陆还要严格，审计繁琐，如果也没成呢？这个可是大概率事件。”
孙洪彬沉默无语，“如果这样，还会有其他融资渠道，最多引入股权投资也能解决。”
张晨晒笑道：“彬哥，墙倒众人推，树倒猢狲散。只要你稍露败相，到时候，找你要钱的不只是供应商和土建方，还有银行、政府、你的其他融资渠道等等。我怕到时候你连后续的土地出让金都拿不出来。”
“房地产是资金密集型的产业，玩的就是现金流，但刚刚你说的模式，对现金流的风险太大了。只要政策、市场、融资成本等几个外部因素凑到一起，现金流断裂就是必然！”
“当你现金流断裂的时候
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