要为此支付更高的利率。在美联储眼里，此时股市狂热也许只有美国遭遇一场巨大灾难时才能降温。这个动作让胡佛不高兴了，他还没有就任，没有开始履行“再繁荣4年”的承诺，美联储就在瞎折腾，所以他明里暗里给联储喊话，让他们控制节奏，不要乱来。
利用股市回升的机会，孔蒂尼在新年后继续下令股票减持，到1月18日，他通过股票减持获得的资金累计已超过17亿美元，但账面上还有将近18亿美元（含联合银行新购入部分），因为这段时间反复动用高抛低吸的手法收割韭菜，收益在疯狂上升，基本上都是孔蒂尼的账户抛出1亿美元左右，然后联合银行公开认购2000万予以对冲并提振信心，这样边打边撤退的方式在没有让指数大起大落的情况下实现了资金的大量外溢。
由于1月份联合集团归还了3亿美元的借款，并发放了前几次债券的利息，所以市场资金面勉强还可以维系，孔蒂尼继续指令减持股票，到1月底时终于把仓位下降到了只有15亿美元。这时候他通过股市减持已拿走了20多亿美元，除去归还银行的12亿借款外，额外富余8亿美元。
这8亿美元加上孔蒂尼发行可转债的收入，使联合集团持有的外汇现金（包括黄金硬通货）突破了20亿美元的大关——远远超过意大利任何一个银行，甚至在欧洲也没有这么大银行拥有20亿美元净资产。
这时候孔蒂尼
美联储始终不甘心一直这样被股市牵着鼻子走，他们聚集了全国许多经济学家想出了釜底抽薪的办法：禁止美联储会员银行把联邦储备的银行资金放贷给证券经纪人。1929年2月2日，美联储发布了这条禁令，两周后又追加一份通知说，“要尽可能阻止各家银行的联邦储备资金以有价证券形式流入投机者手中。”与此同时，美联储逐渐降低公开市场上那些自由出售的各种有价证券的数量，希望能够不再上调贴现率。
截断资金的方式起了很大作用，股市一夜间哀鸿遍野，而美联储乘胜追击，把活期
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